本文起首：时间周报 作家：曹杨、宋然欧洲杯下单平台

在托福量稳居新造车头部品牌之后，零跑汽车（09863.HK）交出了一份并不亮眼的一季度事迹答卷。

5月15日，零跑汽车发布2026年第一季度事迹呈报。呈报期内，零跑汽车齐全营收108.2亿元，同比增长8.0%；净蚀本3.9亿元，相较2025年同期1.3亿元的蚀本鸿沟赫然扩大。

关于营收小幅增长、蚀本同步扩大的明白，零跑在财报中讲明谈，“收入增长主要获利于整车及备件托福量进步，但部分被整车家具结构变动带来的平均售价下滑所对消；同比蚀本加多，则主要源于毛利总数下落以及各项用度开支攀升。”

或为改善毛利水平、缩减蚀本鸿沟，商场传说已久的零跑第二品牌，也在一季度财报电话会上得以官宣，“计较于本年年底至来岁岁首明白亮相。”

摈弃2026年3月31日，零跑汽车现款及现款等价物、受限度现款、以公允价值计入损益的金融钞票及银行如期进款猜测结余达306.3亿元。

一季度销量破11万辆

“会卖车”仍是成为了面前零跑汽车的标签之一。

2025年零跑全年销量接近60万辆，集中两年齐全销量倍增。参预2026年，其托福量的增长态势仍在持续。

财报泄漏，2026年第一季度零跑累计销量110155辆，同比增长25.8%。

刚刚往时的4月，零跑的月托福量再次突破7万辆，达到71387辆，同比增长73.9%。不仅位列新造车品牌第一，也冲突了此前我方创下的销量记录。

单月销量大幅增长的主要驱能源之一，离不开3月底上市的零跑A10。

零跑A10 图片起首：零跑官网

凭证零跑汽车线路的数据，A10上市48小时订单破万，刷新全系车型订单破万的最短用时记录，首月大定突破4万辆。

此前，就有零跑销售告诉时间周报记者，“零跑本年的考虑（销量）是突破100万辆，需要这种（零跑A10）走量的车。”

朱江明此前也暗示，A10托福势能正全面开释，5月展望托福2.6万辆，6月冲击3万辆，“公司坚执全栈自研+大家采购阶梯，全年105万辆托福考虑保执不变。”

零跑销量得以齐全大幅增长背后，除了国内商场的孝敬外，国外商场也有了可以的增长。

一季度，零跑国外售量创历史新高，达40901辆，占一季度总销量的37.1%。到了4月，国外售量单月达到了14225辆，占4月销量的19.9%。

零跑计较推出第二品牌

2026年，零跑汽车定下了两大中枢谋略考虑：全年销量冲刺100万辆，净利润突破50亿元。

从现在零跑月托福量的增长势头来看，达成百万销量的考虑难度并不大。但相较于销量，50亿元的净利润考虑，齐全起来难度则要大得多。

追想2025年纪迹，零跑全年托福量接近60万辆，齐全营收647.3亿元、净利润5.4亿元。这份成绩让零跑成为国内继理念念汽车之后，第二家齐全全年盈利的新造车品牌。

而从零跑汽车发布的一季度数据来看，50亿元的年度净利润挑战也很大。

呈报期内，零跑汽车净蚀本3.9亿元，较2025年同期的1.3亿元净蚀本，多了2.6亿元。更值得暖和的是，零跑汽车在2025年第二季度到第四季度，已齐全集中三个季度盈利，并最终在2025年齐全全年盈利。

关于一季度的蚀本，零跑汽车在财报中讲明为“同比蚀本加多主要由于毛利总数的下落及用度开支的加多。”

财报泄漏，一季度零跑汽车的毛利率惟有9.4%，较2025年同期的14.9%和2025年第四季度的15.0%，均大幅裁减。

零跑提到，毛利率同比裁减主要由于整车家具组合的变动，部分被执续进行的老本处治所抵销，以及计策结合业务减少。

在此布景下，零跑若念念大幅进步盈利空间，就必须在执续降本的同期，鼓动家具与品牌朝上，参预更高的价钱区间。

直白来讲，等于卖更贵的家具，从而领有更高的毛利率。

事实上，零跑也真的有所行径。

本年4月，零跑D19明白上市，21.98-26.98万元的售价，亦然品牌初度将家具订价提高到20万元以上关隘。

零跑D19 时间周报记者拍摄

与此同期，另一款定位高端的车型零跑D99也计较于6月开启预售，7月上市托福。

两款“9系”车型，成为了零跑冲击高端、齐全品牌朝上的进攻载体。

另据《误点》报谈，零跑汽车计较在2027年推出全新第二品牌，新家具订价将对准30万元以上高端商场。

在一季度的财报电话会上，零跑汽车副总裁李升起暗示，公司如实有第二品牌的计较，展望家具最快在本年年底省略来岁亮相，来岁年中省略下半年上市。

通过孵化孤独子品牌布局高价位商场，并不是极新玩法。尤其是早期，创立第二品牌省略更多品牌，仍是成为包括祥瑞汽车、上汽集团、东风集团、比亚迪等传统车企切入高端商场的旅途之一。

跟着行业品牌布局愈发密集，车企推出全新子品牌的诉求已不再局限于朝上突破，同期也启动兼顾走量增量的商场考虑。

福建华策品牌定位预计独创东谈主詹军豪在罗致时间周报记者采访时暗示，车企推出第二品牌，中枢是在归拢品类内齐全价钱带与东谈主群区隔，幸免主品牌形象浑沌。

“主品牌守住既有定位，第二品牌切入下千里或细分商场，可脱色更多用户心智。同期多品牌协同能分担研发或更多老本，强化举座商场谈话权，在单一赛谈内变成合围式竞争，进步举座抗风险与推广智商。”

基于此，无论是D19、D99的接踵布局，照旧推出全新第二品牌，零跑如实仍是跳出单纯的“降本”逻辑，踏上了品牌高端化的突破之路。

但不行冷漠的是欧洲杯下单平台，面前国内新能源车市竞争已参预尖锐化阶段，商场存量趋于迷漫，在此行业环境下，要齐全50亿元净利润的考虑，依旧濒临极大挑战。